推行泉源：2021年3月，中科创星 | 硬科技冠军企业创业营。
共享嘉宾：冯玲，国科控股原财务总监。
注：推行经独揽方和讲者审阅授权发布。
高档札记达东说念主 | 筱米
轮值主编 | 智勇 责编&值班剪辑 | 金木研
第 5830 篇深度好文：9488字 | 18 分钟阅读
投融资
札记君邀您念念考：
用股权激发职工时，需要扫视什么？
企业上市需要扫视什么？
如何对企业进行估值？
有些雇主往往会问：应收账款明明是东说念主家欠我的债，为什么是财富？预收账款别东说念主仍是把钱给我了，为什么是欠债？
2000万的协议，财务告诉雇主概况只消1700万收入，雇主也不解白为什么，因为销售额也不等于营业收入。
明明耗费了，为什么要交企业所得税？因为税务利润和利润的理念不相通。
还有升值税和企业所得税，好多企业家也不太了了······
这些事对财务东说念主员来说，很肤浅。但对企业家来讲，无意候确实很暧昧。
因此，企业家要看公司的报表，谈判下公司现阶段，是偿债进犯，如故盈利最进犯？
在不同的阶段，重心是不相通的。
一、解读财务报表
每个企业利益关系东说念主都要看报表，但每个东说念主看的重心不相通。
鼓舞是投资东说念主，会关爱历久投资陈诉。公司筹谋者是奇迹司理东说念主，会关爱短期筹谋标的（KPI）的达成，确保拿到年薪绩效。职工会关爱我方的薪酬是否有保险。
还有债权东说念主、供应商、客户等等，也会关注企业的财务气象和资金气象。
如果钱给其他东说念主分多了，“我方”就没钱了。因此，鼓舞、经管者和职工都在博弈——蛋糕就那么大，你分多了，我天然就少了。
最好的闭幕是人人协调，利益分派公正、公正、合理。
1.财务行动及财务报表
财务报表体系一共有四张：财富欠债表、损益表、现款流量表、通盘者职权变动表，财富欠债表是中枢报表。
第三方中介机构的审计讲明也很是进犯，审计论断有4种，无保属意见、有保属意见、抵赖意见和无法表暗意见。监管要求企业都是范例的、无保属意见的审计讲明——即审阅了公司的财务讲明，妥当管帐准则，公允的反应了公司的财富气象、筹谋气象和现款流气象。
如公司有财富在国际，莫得去作念现场审计，除了这项财富除外其他的事项都妥当，如果财富占比不大，不影响审计的基本论断，会加多一个说明段，这叫有保属意见的审计讲明。
此外，报表附注和其他相干信息，很是进犯。投资东说念主投资时，要作念尽调，会看三年一期的讲明。
财务报表的数据是底层业务数据的体现，如果不看报表附注和其他信息，很难读懂财务报表。
这张图很是进犯，能匡助咱们了解财务报表和财务行动的关系。
非论刚缔造、或是一定筹谋年限，或是缔造很万古辰的企业，年头都会根据公司的政策去作念当年的年度诡计。
而诡计基本上是以收入运转的，包括成本、用度、利润，加上现款流量。
先提升下财务讲明。
看得最多的是损益表——属于对筹谋班子的调查，收入是些许，利润是些许。
但最进犯的是财富欠债表，想找投资东说念主的时候，公司估值估的是财富欠债内外的通盘者职权。
财富欠债表是个T形驾驭结构，左边是“财富”，右边是“欠债和通盘者职权”，管帐恒等式之一：财富=欠债+通盘者职权。
前几年，国有企业从管财富向管老本转动，即是从管财富欠债表的左边向右边的“通盘者职权”转动。
现款流量表有三项行动，筹谋行动、投资行动和筹资行动。
好多企业可能很少有融资行动，两、三年融资一趟，但筹谋行动365天都在作念。
现款对企业的进犯性如同血液对于东说念主的生命相通，企业可以耗费而不死，但莫得钱可能就霎时死掉了。
通盘者职权变动表，看企业职权的组成。假如企业概况值500万，这500万有些许鼓舞进入的，有些许是老本溢价，有些许是筹谋蓄积的，越好的企业，筹谋蓄积的越多。
2.透视财富欠债表
财富欠债表，是反应企业一定时点财务气象的报表，能够评价企业的财富质地、偿债才和谐分派才调，庸碌财富欠债表都要列示到月度（或季度或年度）的临了一天。
财富欠债表可以企业的老本实力、财富质地，这里咱们主要来看两个点：一是企业的债务风险偿债才调；二是业务的业务结构、生意模式。
哪家是出产制造型企业，哪家是时期型公司，哪家是投资型公司，毋庸算，概况看一下，就看出来了。
财富包括：（非）流动财富、（非）流动欠债等。越在上头的财富，流动性越好，变现才调越强，但盈利才调越弱。
这即是企业要执有历久财富的原因。以低流动性相通高收益，天然，流动性低的财富，减值的风险会高一些。
因为银行的收益太低，企业存在的价值是以收获为方针，作念实业取得的收益应该远远高于银行的收益。
财富欠债表，右边最下面（深蓝色的）是鼓舞职权，属于企业的老本，看一家企业，重心看的这项，企业价值都在这一块。
右边中间浅蓝色的，属于非流动欠债。
如果是历久债务，比如企业的可转债、可交换债可能记在这里，但会历久让企业使用。
还有一种刊行永续债，可以永远借下去性爱大师影音，相对来说性爱大师影音，偿还的风险小一些，成本大一些。
天然，企业的财富和欠债期限应该合理匹配，才能保险企业良性运转，这里最大的风险是财富、债务的错配，比如用短期资金去作念历久式样。
3.财富构身分析
下图为几家上市公司2019年的数据，列了财富式样，欠债总数，流动财富，非流动财富，货币资金，存货，咱们望望ABCD公司的死别。
非流动财富列了历久股权投资，股权投资是你对其他企业的投资。
交往性金融财富是股票投资，无形财富是执有的专利，但凡有商誉的，一定作念过企业并购。
关联词，财务报表是有局限性的，因为是往常交往酿成的数据。
况兼，还有一些数据，是企业有价值的资源，但体当前报表中却是成本或用度。
比如，好多企业所处行业是国度扶助的范围，政府的扶助成为企业研发执续的保险，这是一种上风。东说念主力资源、品牌价值，资源渠说念，报内外也不会有，但都是企业有价值的资源。
A公司：现款流占比93%，固然执有现款是最安全、最好的，但现款的收益是最低的，这家企业的资金有点“闲置”，资源滥用。
B公司：固定财富占比31%，很大可能是出产型企业。还拿了政府补贴16亿，仔细一想，就可以料想是什么行业的企业。
C公司：投资较多，历久股权投资参股了一些公司，可能是一个私募基金的LP。
D公司：出产型企业，也拿了政府补贴。
E公司：投资公司。
是以，莫得财务常识，也能从财富欠债表的财富组成来判断公司的生意模式、行业属性。
4.财富欠债比率分析
来看几个缺欠标的：
速动比率=速动财富/流动欠债，流动财富-存货=速动财富。
流动和速动都是变现财富的速率，速动是比流动变现速率还要快。
流动比率和速动比率用来判断企业的短期偿债才调。
看企业的历久偿债才调，用欠债总数/财富总数，也叫财富欠债率。
比率一般用倍数泄露，流动比率不低于2，速动财富不低于1，就属于安全的——能够偿还债务，短期欠款。
但对流动比例和速动比率，不同的投资东说念主想法不相通。比如巴菲特认为，一个有竞争力的公司流动比例速率都是小于1的。
财富欠债率越小，企业历久偿债压力就越低。回到案例，财富欠债率方面：A公司6%，B公司48%，C公司19%，D公司65%，E公司80%。A公司财富欠债率最低，历久偿债才调最强。
流动比率很低，也毋庸惦记，去看欠债组成，如果是银行借款，一定是有风险的。
比如，某相差口企业，旧年的财富欠债率是85%，但莫得银行借款，彻底是预收账款（当前是协议欠债），就不需要惦记了，这些债务的偿还亦然终了收入的经过，因此莫得偿债风险。这即是财务分析的进犯性。
（ps：当你看公司的报表的数据，认为有风险的时候，毋庸心焦，飞快去望望审计讲明、管帐报表附注的说明。）
其实看报表，就跟年年作念体验相通，毋庸“会”看表，概况知说念报表的变化就行了，对于变化大的标的，重心了解背后的原因。
只消你是宽广核算，企业通盘的病灶在报内外一定可以体现，发现风险后，快速贬责。
5.透视利润表
一句话：财富欠债表看偿债才调，利润表看盈利才调。
利润表是个分步式报表，从利润内外可以看利润的结识性，连络财富欠债表看资源设立和盈利才调，企业利润泉源是什么？
泉源不同，标明企业的竞争力不同。
同期，通过报表之间的比对，咱们可以发现企业经管的恶果。
比如，参考财富欠债表，如果母公司在子公司投资设立了不少钱，闭幕投资收益很少，很可能资源设立有问题。如果企业收入增长很快，利润增长很缓缓，甚而负增长，企业这是在赔钱赚吆喝，就有很大的风险。
天然，企业为了霸占市集，收入增长300%，但利润只增长了10%，短期殉国些利润，可以意会，但如果历久这样，是有问题的，庸碌利润增长率应该大于收入的增长率，利润限制基数远小于收入限制基数。
如果盈利，但来自其他收益，比如政府补贴，投资收益，主业是耗费的，亦然有问题的。
利润表是一个期间报表，反应了企业的筹谋功绩，对经管层的筹谋绩效调查都是用利润表。
管帐恒等式之二：收入-成本=利润
对于企业来说，盈利才调进犯，如故偿债才调进犯？
利润分三块：
一是主渔利润，即是你的主营业务的中枢竞争力，是往往性且可执续的盈利。
二是其他收益：庸碌以政府补贴为主，取得政府补贴多，说明国度对企业扶助多，这也算是一种上风。但政府补贴庸碌是很是常性的收益，不具有可执续性。
三是投资收益。庸碌是参股投资企业、交往性投资等取得的收益。庸碌亦然很是常性收益，也不具有可执续性。
判断一家企业是不是可执续，是不是有竞争力，主若是看你的筹谋利润有些许。
上图为5家公司的营业利润，A公司89%，B公司耗费，C公司69%，D公司100%，E公司10%，如果你是投资东说念主，会投哪家公司？
看主营业务（筹谋利润占比），A公司是89%，还那么有钱；C公司也69%了；B公司耗费；E公司90%都来自投资收益。
和前边财富欠债表连络分析，你会发当前财富欠债表分析公司的生意模式或行业属性的时候，利润表也会得到印证。
如果从企业执续筹谋才调来看，D公司利润都泉源主营业务，B公司80%也很可以了，C公司69%相通ok。
是以，通过分析利润表，来判断公司是在作念主营业务、一心一意在谋发展，如故在赚快钱。
B公司亏了7300万，但政府补贴了1.6亿，如果去掉政府补贴，亏2个多亿，但政府为什么补贴这样的耗费企业呢？一种情况该企业所处行业是政府荧惑发展的行业；另一种情况，该企业具有“壳价值”，天然，这样的情况在注册制布景下，会越来越少。
企业的盈利才调，可执续性，如何算？
有三个标的来估计企业的盈利才调：
第一：主营业务利润率、营业利润率、税前利润率、净利润率，估计居品的盈利才调；
第二：净财富收益率，投资一元钱，能赚些许钱，估计老本的盈利才调。
第三：成本用度利润率，看成经管者，是不是经管好财富了，每花一元钱，能赚些许钱，估计的是筹谋者经管的盈利才调。
将这些数字剖判出来，再去看背后的东西，才能知说念企业确切的情况。
财富欠债表和利润表组合起来，还可以看企业的财富盘活情况。
在一个充分竞争的范围，一个好的经管者能够让财富盘活得更快，产生更多效益，也能体现经管者的经管才调。
上图驾驭双方是财富欠债表，要关注应收账款盘活率、存货盘活率和总财富盘活率。
国资委在调查央企的时候，盘活率体现了财富的占用和经管的恶果，是企业经管才调的财务体现，是很是进犯的标的。
是以，企业对公司经管者的要求（起码对财务的要求），是盘活率越快越好，说明经管财富的才调越强，但前提是企业要盈利。
6.现款流量表
现款流量表亦然分步式的，按筹谋行动、投资行动、筹资行动排序，每一步又分流入，流出。宽广企业的筹谋行动现款净流量都应该是正的。
现款流量表也不行单独去看，要连络利润表，因为它是利润表的另一种表述形态。
从现款流量表看什么？
看企业的收入和盈利的质地。
现款流从哪来？
是销售居品来的，如故处置财富来的，如故从银行或借的。
资金泉源不同，风险不同。通过现款流量表，来判断企业的资金组成和抗风险才调。
重心关注现款流与营业收入的匹配，比如营业收入1个亿，但现款流量内外售售商品提供劳务收到的现款只消2000万，剩下的8000万到哪去了？
如果变成了应收，这样的收入一定是有质地问题的。应收账款存在坏账损失的风险。
一家企业，货币资金有300亿，银行债务概况也有300亿，资金全是借来的，这样的“双高”企业一定有风险，甚而很有可能作秀。
从现款流量表和利润表的对比，就可以看出企业是不是高质地发展。
但数据是冰冷的，也有好多局限性，你还需要解读财务讲明，通过其他佐证你的数据。
比如财富欠债率很高，要看高的原因是什么，才知说念要不要处理这个风险。
作念企业是以盈利为方针，投资东说念主给了钱，亦然想尽将近到陈诉，最看中企业的现款回收期。
一个宽广的企业，假设是“钱货两清”的现购、现销，100天的出产运营周期，从现款进入到现款纪念，一年的话也就能盘活3.6次，但大部分出产企业终了不了。
为什么？居品莫得竞争力，供应商也不给压货，还要预支款，客户还要信用账期，搞来搞去，临了搞出150天。
但有些企业确乎莫得应收，莫得预支，只消移交和预收，看起来都是欠债，它是用别东说念主的钱再收获，东说念主家账期是50天，霎时就秒杀了你的150天，这样的企业收获的速率很快。
还有些企业现款回收期是负的，比如某公司居品紧俏，客户购买居品需要提前5天预支货款，还可以向供应商压货30天，8天以后给你提供居品，出产筹谋完全毋庸花我方的钱。
7.不同的生命周期的财务报表特征
初创企业莫得收入，利润和筹谋现款流都是负的，净财富可能正负都有。
快速成历久，收入、利润和筹谋现款流都运转转正，净财富也应该是正的。
熟悉期，收入、利润、筹谋现款流都是正，但销售收入增长速率会放缓，利润增速也会放缓。
阑珊期，都运转下滑，各式样标趋于恶化。
以上，这是每个企业处在生命周期的财务发达。
有了财务数据，估值可选的步地也就明确了。
二、企业如何进行估值？
一家企业概况有三种价值：
第一是报表上的账面价值。
企业自缔造并运转筹谋就有了财务报表，作念了B轮、C轮融资的企业的报表有了一定的看点。关联词，确乎有好多有价值的资源，账面价值无法体现。
比如一家“硬科技”企业，有1000研发东说念主员，体当前报表上是研发用度，其东说念主力资源的竞争价值在账面上是体现不出来的。
第二是公允价值，经过评估机构评估的价值。
第三是投资价值。投资东说念主给出的价钱，也可以认为是市集估值。
比如某企业，市集估值100多亿，评估价值5亿，账面价值可能就3亿。
总之，三者可能有很大的差距。尤其是独角兽企业，估值百亿元的企业，其账面价值甚而可能为负值。
企业评估，庸碌有三种步地，财富法、收益法和市集法，执续筹谋的企业宽广情况下，收益法评估价值要高于财富法评估价值。
财富法亦然成本法，是企业重置相干财富的成本，企业价值=财富重置价值-欠债。
收益法是企业异日3-5年，甚而5-10年，能产生的现款收益进行折算（目田现款流）。
折现率是收益法的缺欠点，庸碌是取加权资金成本。
市集法是根据公司的销售收入、营业利润、净现款流，乘以市集可比公司的PE倍数、PS倍数、BPS倍数，估算出企业的价值。
好多细分范围，莫得上市公司，就去找近期发生的同类交往作念对比。
在企业处在不同的生命周期，适用的估值步地是不相通的。
三、信息走漏
企业上市条款需要以下餍足四个条款：
1.组织机构健全，执续筹谋满三年；
2.管帐基础责任表率，内为止度健全有用；
3.业务齐备，具有落寞面向市集执续筹谋的才调；
4.企业出产筹谋，照章合规。
看起来挺肤浅的，但真要上市，挺难的。
每件事情从运转就按国法作念，就会好一些。
科创板注册制的中枢即是信息走漏，要求如下：
第一，严格信息走漏的要求，包容性通过信息走漏落实到实践。
什么是包容性？
比如耗费，允许你上市，但要说了了为什么亏了，像某科创板陈诉企业的耗费，是因为股份支付，还有企业耗费因为执续的研发进入。
第二，强化信息走漏的推行，重心是科创属性。
科创板是为科创企业开的，非常提到要有“硬科技”属性。
除了“硬科技”的属性，刊行东说念主需要充分走漏行业信息、筹谋风险、经管层酌量，非常是科创属性和时期先进性。
科创属性为什么提得这样多？
因为仍是发现存好多的企业并莫得科创属性。而企业的科创属性决定了企业的估值步地，不行穿“马甲”上科创板。
第三，公开信息审核。
审核走漏聚焦财务交往确实切性，信息走漏的紧要性，风险揭示的充分性和投资者决策的有用性。
主体株连，核查株连，都是为了给投资东说念主一个确切、准确的数据，使其作念出正确的判断。
上市后，交往所会执续监管，年报发布后，也会追踪企业信息走漏情况，必要时会发出问询函。
四、上市常见的财务问题
企业在上市经过中，往往遭遇的财务问题有四类。
一是收入相干问题。
比如，公司A和公司B是“自家伯仲”，有多数的关联交往，可不可以？
谜底：只消关联交往的价钱是公允的，就可以，但要尽量减少。
关联交往的价钱和落寞客户的交往价钱，必须一致。如果你作念的分歧规，关联交往价钱不公允，存在利益运送的嫌疑，上市审核时会在这种问题上，一轮一轮的解释。
此外，和关联方发生的任何生意行动，都会被交往所重心关注。
比如，最近刚爆出某公司的作秀，即是通过为止的多家关联公司，进行自买自卖的关联交往，系统性的作秀。
举个案例，科创板陈诉的某企业：
2018年12月，签了4个奇迹性的协议，协议总金额1.5亿元。
年底，既莫得收到货款，也莫得开具发票，公司就按4个协议金额阐述了当年收入。
2019年要上市，刊行东说念主以严慎性为由，经董事会、鼓舞大会审议通过，将这4个协议的收入调换了，2018年调减了1.4亿，利润调减了7000多万。
闭幕，交往所审核固然通过了，但证监会注册没通过，这样紧要的财务事项，说调就调，管帐责任基础太薄弱。
此外，企业通盘的税务陈诉表，在苦求上市的时候都会走漏讲明和其时交给税务局讲明的各别，管帐核算和税务陈诉如果不一致的，亦然要解释说明的。
二是政府补助的问题
高技术企业，些许都会拿到政府补贴。
政府补助核算也很是繁琐，要区别筹谋性，如故非筹谋性；与收益相干，如故与财富相干；用总数法，如故净额法。这些都是管帐要按国法核算的。
但当你拿到政府补贴时，要向你的财务提供政府披发补贴的文献，财务据此判断属于什么性质的补贴，以详情如何核算。
举个案例，科创板某陈诉企业，因为有政府补助，上市时，交往所给了五问：
一问，政府补助列入往往性损益是否妥当要求？
二问，连络行业性格，政府补助核算是不是妥当行业范例？
三问，管帐处理是否保执一致？
四问，政府补助对应什么财富？
五问，从**高新区拿到的补贴，为什么是往往性损益？
通盘的走漏信息都被看得真清亮切，每件事情都要说得皎皎皙白。
这里还有个缺欠点，政府补贴属于其他收益，如故营业外收入。
比如疫情原因，政府可能给你些补贴，就和筹谋无关，属于营业外收入了。
企业管帐准则16号讲得很是了了：为政府提供劳务奇迹，是政府购买，不是补贴。
比如，垃圾发电，政府给你的钱，是购买你的处理垃圾的奇迹，属于营业收入。政府补助最卓著的性格是无偿的。
三是股份支付问题。
企业会给职工、中枢主干股份激发，企业以低于公允价钱给以职工的股份，其价钱各别是要由企业承担的，这即是股份支付。
股份支付的问题是落实在价钱上，企业按什么价钱阐述？是一次性阐述，如故分年限阐述？这需要根据你的激发决策来详情。
比如，科创板某陈诉企业的实控东说念主将我方的股份以符号性地1元价钱转给了16名职工，市集价钱是5元，这就存在股份支付。
企业一般是东说念主力资源去作念职工激发决策并实行，比如，2元给授予职工后，完成了C轮融资，C轮8元进来的，中间的6元价差没让职工出资，莫得任何问题。
关联词，财务要记账，可财务对激发决策并知情，很有可能激发当期不会进行账务处理，这样，股份支付就变成了上市审计时的一个卓著问题。
好多企业，创业初期光想着激发了，根底莫得想财务如何核算。
准备陈诉尊府的时候，发现几年都莫得作念过股份支付。
激发得越多，成本和市集的价钱差距越大，股份支付的阐述成本就越多，这就会影响净利润。
是以，作念股权激发要找专科机构研究，如何作念是最好的，穿透到每个东说念主。
四是研发支拨问题。
芯片，生物制药，高端装备等企业，早期的研发进入的核算对利润的影响是重大的。
企业管帐准则国法，妥当老本化条款的研发用度可以进行老本化处理，这对企业的盈利就会产生不同的影响。老本化核算，企业可能即是盈利，用度化核算，可能即是耗费，企业究竟是盈利如故耗费呢？这是一个问题！
科创板如何估计研发进入？
一个公式：研发强度=研发支拨/营业收入
研发支拨，在利润内外列示即是用度化支拨，在财富欠债表列示即是老本化支拨，老本化率=开采支拨/研发支拨
比如，一年的研发用度是一亿，把5000万放在财富欠债内外，即是开采支拨。
进入财富欠债表的叫老本化，老本化率=5000/10000=50%，庸碌用这个标的考量企业利润的“水分”。
如果老本化比例高了，说明利润虚了。
审核制下，处于严慎性的谈判，鲜有研发支拨老本化的企业上市。
关联词科创板在这方面沉静了范例，允许妥当条款的研发用度去作念老本化，但要妥当准则国法。
肤浅说，时期上可行，有市集，有钱，有资源扶助你把这件事情作念完，管帐核算能够正确的归集成本用度，你就可以按老本化核算。
几个条款中，相比难评判的是时期可行。
总之，要对每个研发式样作念这样的分析，酿缔造项讲明、可行性研究讲明、时期熟悉度的评估讲明，包括研发式样预算，才经得起交往所的问询。
如果企业一个居品研发是一年，第二年收尾后，发现居品莫得市集，也莫得使用价值，而公司对该项研发支拨作念了老本化处理，之前的报表是不允许改变的，这就要求时期和市集要作念好专科判断。
因此，立项时，要组织时期团队去判断时期上的可行性。
时期熟悉度不应该仅仅里面判断，评估时最好有外部巨匠，才具有客不雅性。
大部分东说念主认为这些是财务的事情，其实财务根底莫得才调判断。
如果莫得很强的凭证讲明可以老本化，相比严慎的作念法是一都用度化，固然利润表丢丑，但没酌量系，耗费已不是上市的残害了，况兼用度化对税收也有自制。
五、上市的三条提倡
选拔LP、投资东说念主时，对投资东说念主也要作念布景造访，要了解背后的架构是什么，不然上市前的穿透核查会压力很大，有些基金名义投资东说念主可能就十几个东说念主，一穿透，闭幕出来上万东说念主。
交往所会严查每个鼓舞的资金泉源的正当性，各地证监局在指挥，验收也更趋严。
是以，上市当前在鼓舞层面的合规性要作念的责任，不比审计要作念的责任少。
对于上市的三条提倡：
第一，诡计好主营业务，这是中枢。
企业业务落寞、具有径直面临市集执续筹谋是企业的首发上市的首要条款。
第二，完善公司治理。
“三会一层”的表大肆、内控体系齐备有用性等，是企业首发上市的基础保险。
第三，表率管帐核算。
财务数据确实切性、准确性和齐备性，来自表率的管帐核算。比如财务的四个问题，财务东说念主员要认负责真去学习。
临了的辅导，“善待财务司理，找对财务总监，选对中介机构”。
财务司理看起来不径直创造收入，但如果不负株连，税收优惠莫得拿，管帐核算唐突，可能会留住些“硬伤”，公司上市就勤勉重重。
财务总监一定要非常懂上市相干的财务问题，有上市诡计，就要招个有水平的财务负责东说念主。
中介机构要选优秀的券商、律所和管帐事务所，奇迹水平较高，判断也相比准，幸免犯错。
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